כסף זול הוא המצב הכלכלי שבו יש עדיפות למדיניות מוניטרית מרחיבה המעדיפה את קיומם של ריביות נמוכות. זה מעודד גישה גדולה יותר לאשראי.
הפחתת הריבית לטובת תפוצה של כסף זול היא אחד המאפיינים העיקריים של מדיניות מוניטרית מרחיבה.
המוטיבציה של הממשלות השונות או המוסדות הכלכליים הרלוונטיים היא שאפשרות האשראי גדולה יותר. באופן זה, מגזרים כלכליים מרובים ואנשים עם טווח הכנסות גבוה יותר מאפשרים אפשרות ללוות.
מסיבה זו, מדיניות מרחיבה מעדיפה הפחתת ריביות כמדד לגירוי מוניטרי, המבקשת השפעות לטווח קצר ותנועה מהירה של כסף במשק.
מושג זה קשור לעמדתם התיאורטית של כלכלנים הקרובים לקיינסיאניזם.
התערבות המדינה בעניינים כלכליים וכבקר גורמים כגון ריביות תהיה רצויה לצמיחה כלכלית על פי ההנחות שלה.
השלכות של כסף זול
כלכלה שבה יש כסף זול למעמד מוביל תחווה כמה השפעות שיש לקחת בחשבון:
- האפשרות לגישה לאשראי גדולה יותר עבור קשת רחבה של האוכלוסייה. מכיוון שיש אינטרסים נמוכים יותר להחזיר, יותר משפחות וחברות יכולות להרשות לעצמן לקבל זיכויים או הלוואות.
- כסף זול מאפשר לעתים קרובות אינפלציה גבוהה יותר בסלי סחורות.
- על ידי ייאוש השימוש בכלים פיננסיים וחובות בשל הרווחיות הנמוכה שלהם, מעודדים שימוש במזומן. יש לכך השפעה על המדיניות המוניטרית והכסף הנמצא במחזור בכל מדינה.
- ההקלה לטווח הקצר שהוא מייצר עבור המרקם העסקי עוזרת לקבל משכורות טובות יותר ולעלייה ביחס הגיוס.
מצד שני, כסף זול מביא לאפשרות לבצע השקעות או ליצור תשתיות שבמצב של ריביות גבוהות לא יהיו משתלמות.
במילים אחרות, עם ריביות נמוכות יותר, העלות הכוללת של ביצוע עבודה ציבורית גדולה יותר נמוכה יותר.
זו האחרונה מתורגמת לתוכניות ההשקעה שפותחו על ידי המדינות השונות כדי לעורר את השווקים שלהן. אם ניקח למשל את הגירוי של העבודות הציבוריות, נצפה שיש צעדים מרחיבים שמתורגמים ליצירת מקומות עבודה.
ביקורת על השימוש בכסף זול
אף שמגני המדיניות הרחבה טוענים כי כסף זול מעדיף צמיחה כלכלית בטווח הקצר, ישנה נקודת מבט נוספת השונה מצמיחה כזו וטוענת כי בטווח הארוך היא תהיה מניעה.
עמדות תיאורטיות הקרובות יותר למחברים כמו האייק מצביעות על כך שמצב זה של ריביות נמוכות מהווה גירוי ליצירת מצבי חוב שאינם משתלמים על ידי המערכת.
בנוסף, העובדה שקיימת מגמה אינפלציונית פירושה לעתים קרובות שמשפחות וחברות מאבדות בסופו של דבר את כוח הקנייה לאורך זמן.
החיסכון שהושג בטווח הקצר יסתיים כשמחירי הסחורות והשירותים שהם צורכים עולים.
במובן זה, ריבוי כסף זול וגישה גדולה יותר לחובות הופך לרוב לבועות כלכליות או משברים פיננסיים עקב רמות ברירות מחדל גבוהות.
דוגמה לכך תהיה משבר שוק המשכנתאות והפיכתו למשבר הפיננסי בעשור האחרון. מיליוני תושבים אמריקאים ניגשו לתנאי אשראי מועילים מאוד, אך מבלי להגיב לחובות שהונחו, וגרמו להתפוצצות תחום המשכנתאות.
בנוסף, מצבם של גופים פיננסיים ואשראי מנוגד לרוב להנחה של כסף זול, משום שבמידה רבה רווחיהם נגזרים מהקמת ריביות.