שיטות הערכה על בסיס מוניטין

שיטות הערכת שווי המבוססות על מוניטין הן שיטות הערכת שווי של החברה המשתמשות בשווי המוניטין כאסמכתא לערך חברה.

סוג זה של שיטה נחשב מעורב, מכיוון שהוא מבצע חלק סטטי של ההערכה וחלק דינמי. החלק הסטטי קשור לנכסים השוטפים של החברה. החלק הדינמי מנסה לכמת את הערך שייצרה החברה בעתיד.

סוגי שיטות הערכת שווי המבוססות על מוניטין

ישנם, באופן כללי, שבעה סוגים של שיטות הערכת שווי המבוססות על מוניטין. כולם מסכימים כי שווי החברה שווה לערך הנכסים נטו (A), בתוספת ערך המוניטין. בהתאם לשיטה, מוניטין יחושב בדרך זו או אחרת:

• שיטת הערכת שווי קלאסית

שיטה זו מבחינה בין חברות גדולות או תעשייתיות לבין קמעונאות.

עבור חברות תעשייתיות הנוסחה היא:

מוכנים להשקיע בשווקים?

אחת המתווכות הגדולות בעולם, eToro, הפכה את ההשקעה בשווקים הפיננסיים לנגישה יותר. כעת כל אחד יכול להשקיע במניות או לקנות שברים של מניות עם עמלות של 0%. התחל להשקיע עכשיו עם פיקדון של 200 דולר בלבד. זכרו שחשוב להתאמן להשקעה, אך כמובן שכיום כל אחד יכול לעשות זאת.

ההון שלך נמצא בסיכון. עמלות אחרות עשויות לחול. למידע נוסף בקרו באתר stocks.eToro.com

אני רוצה להשקיע עם אטורו

V = A + (n x B)

• V = שווי החברה
• A = נכסים נטו
• c = מקדם שרירותי המבטא את צמיחת הרווח המשוערת. זה בין 1.5 ל -3
• B = רווח נקי

עבור עסקים קטנים הנוסחה היא:

V = A + (z x F)

• V = שווי החברה
• A = נכסים נטו
• z = אחוז מנתוני המכירות של החברה
• F = חיוב חברה

• שיטה פשוטה של ​​הכנסה מקוצרת ממוניטין.

שיטה זו ידועה גם כשיטת ה- Union of Accountants (UEC) הפשוטה. זה מחושב על ידי היוון הרווח העל של החברה בריבית דריבית. רווח על זה הוא לא יותר מהרווח של השנה הקודמת פחות הכסף שהושקע בהשקעת הון השווה לערך החברה בשיעור נטול סיכון.

V = (A + (x B)) / (1 + ian)

• V = שווי החברה
• A = נכסים נטו
• an = ערך החברה המעודכן בתקופות n
• B = רווח החברה
• איאן = תשואה על ההשקעה ללא סיכון לערך המעודכן של החברה בתקופות n

• שיטה עקיפה

מעדכן את שווי ההטבות בשיעור תשואת האג"ח הממשלתיות. לעיתים ערך ההטבות (B) מחושב כממוצע של השנים הקודמות.

V = (A + B / i) / 2

• V = שווי החברה
• A = נכסים נטו
• B = רווח החברה
• אני = תשואה ארוכת טווח על אגרות חוב ממשלתיות

• שיטה ישירה

שיטה זו שונה מהקודמת בשיעור הריבית להחלה ™ ובכך שהיא מעדכנת את ההפרש בין רווח (B) לנכסים נטו (iA) ולא רק לרווח.

V = A + (B - iA) / tm

• V = שווי החברה
• A = נכסים נטו
• B = רווח החברה
• iA = נכסי נטו עודכנו
• tm = ריבית ריבית קבועה לטווח ארוך מוכפלת במקדם שבין 1.25 ל -1.5.
• שיטות רכישת תוצאות שנתיות

זוהי וריאציה של השיטות הקודמות. בטל את מקדם ההנחה (tm או 2) והוסף תחזית בשנים (m).

V = A + m x (B - iA)

• V = שווי החברה
• A = נכסים נטו
• B = רווח החברה
• iA = נכסי נטו עודכנו
• m = מספר השנים המוקרן ההפרש בין הרווח (B) לבין הנכסים נטו המעודכנים (iA)

• שיטת שיעורי סיכון ושיעור ללא סיכון

מטרתה זהה לשיטת ההכנסה המקוצרת, אך כוללת שיעור עם סיכון (t) ואחר ללא סיכון (i).

V = (A + B / t) / (1 + i / t)

• V = שווי החברה
• A = נכסים נטו
• B = רווח החברה
• t = ריבית עם סיכון
• אני = ריבית ללא סיכון

ביקורת על שיטות הערכת שווי המבוססות על מוניטין

מחברים מסוימים מציינים כי מוניטין מייצג את ערך האלמנטים הבלתי מוחשיים של החברה. ברוב המקרים זה לא בא לידי ביטוי במאזן, אך במאמץ לאזן אותו, הוא מותאם באופן סובייקטיבי.

מכאן שמומחים מסוימים מציינים את השיטות המבוססות על רצון טוב כשרירותיות. כלומר, הן לא שיטות מדעיות מהימנות. הם מבוססים יותר על ניחושים ושומות סובייקטיביות מאשר על המציאות.

עלינו לזכור כי מוניטין מייצג אלמנטים כגון: תיק לקוחות, תדמית מותג, בריתות אסטרטגיות, מוניטין וכו '. ראה רצון טוב

לסיום, עלינו להדגיש כי כיום לא נעשה שימוש נרחב בשיטות אלה. הם ממשיכים להילמד, מכיוון שהם עוזרים לנו להבין כיצד נותחו חברות בעבר. בכל מקרה, כל אנליסט רשאי לנתח ולהעריך חברה לפי השיטה שהוא רואה לנכון.