מימון פרויקטים הוא סוג של מימון פרויקטים עסקיים שלא מאזניים. באופן זה, אם הפרויקט לא ייצא לפועל, החברה אינה מגיבה לנושים (בנק / ים שהלוו - מימנו - את הפרויקט).
באופן זה, ה פרוייקט כלכלי (להלן PF) מאפשר לך לבצע פרויקטים עסקיים גדולים לטווח הארוך, תוך שימוש בכמות גדולה של חובות. מסיבה זו, ה מינוף הוא בדרך כלל גבוה (סביב 60-90%), בעוד שהתשואה המתקבלת, נמדדת ב שיעור תשואה פנימי (IRR), הוא גם מאוד גבוה.
בקירוב ראשון מתייחס PF למימון פרויקטים. עם זאת, כתוצאה מהמשבר הפיננסי האחרון ולאחר קריסתם של האחים ליהמן, הבנקים דרשו ערבויות נוספות לביצוע פעילויות אלה.
לכן אנו יכולים להבחין בין שני סוגי מימון:
- מימון פרויקט שאינו מקורה: בעלי המניות מסתכנים רק בתרומת ההון (קרנות עצמי ב- SPV).
- מימון פרויקטים עם משאבים מוגבלים: מתייחס לאחריות הנוספת או משאב בטחונות.
צדדים העוסקים במימון פרויקטים
בין כל הצדדים המעורבים בתהליך, העיקריים לביצועו הם שלושה:
- בעלי המניות של חברת המקור: תלוי בסוג המימון הם יהיו מעורבים פחות או יותר. אך ההפרדה בין בעל המניות ל- SPV נעשית במפורש כדי שלא יגיבו עם נכסי חברת המקור.
- חברת רכב מיוחדת (באנגלית SPV רכב מיוחד): זו החברה שנוצרה במיוחד עבור הפרויקט. היא תקבל את ההכנסות ואת תזרימי המזומנים והיא זו שתחזיר את החוב לבנקים.
- גוף פיננסי: זה יכול להיות אחד או יותר, הפועלים כמלווים.
בנוסף, יהיה צורך לכלול את כל החלקים החיוניים לביצוע הפרויקט. איך הם יכולים להיות:
- שותפים תעשייתיים וטכנולוגיים: הם יהיו אלה שמספקים ניסיון בשל הידע שלהם בענף בו פותח FP.
- ספקים וספקים: אלה שמוכרים את המוצרים והחומרים שלהם לביצוע ה- FP.
- ממשלות ציבוריות: במקרה של ויתור מנהלי.
- יועצים ויועצים חיצוניים: הם יהיו אלה שמבצעים את ניתוח הפרויקט, כשהם בלתי תלויים לחלוטין בבעלי המניות ובאינטרסים שלהם.
- יועצים משפטיים.
- יועצים טכניים.
- יועצים סביבתיים.
- יועצים פיננסיים.
- יועצי שוק.
- חברות ביטוח: חלק חשוב מאוד, כי אחרת הבנקים לא היו נכנסים למבצע. יש לנתח את הסיכונים על מנת להקים את הבירות כדי לבטח אותם.
תכונות של פרוייקט כלכלי
המגזרים בהם מיושם ה- PF הם מגוונים מאוד, אך המאפיינים המשותפים לכולם הם:
- הפרויקט חייב להיות בר קיימא ורווחי בפני עצמו. ה- SPV הוא זה שיחזיר את החוב.
- תזרימי המזומנים חייבים להיות מספיקים להחזר החוב ולהגמול על בעלי המניות השולטים ב- SPV. בתורם, במהלך השנים הראשונות הם בדרך כלל שליליים.
- זה מתבצע תמיד באמצעות SPV (בספרד הוא מאמץ את הצורה החוקית של חברה מוגבלת ציבורית).
- זה דורש השקעה ראשונית חזקה עם קרנות עצמי ותקופה ארוכה כדי להשיג רווחיות.
דוגמה לא פרוייקט כלכלי
