בונוס קופון צף - מה זה, הגדרה ומושג

אגרת חוב צפה היא סוג של אגרות חוב. בכך, תשלום הריבית התקופתית (קופון) תלוי בשיעור ריבית התייחסות, שנקבע בעבר. ידוע גם בספרדית בשם שטר בריבית משתנה -FRN- או צף.

אגרות חוב מסוג זה משמשות בדרך כלל לחיסון תיקי סיכון מריבית או, לעומת זאת, להפחתת משך תיקי ההכנסה הקבועה. זה דומה לגידור אג"ח בריבית קבועה עם החלפה (מכיוון שכשאתה קונה החלפה אתה משלם שיעור קבוע ומקבל משתנה). לשם כך נרכש אג"ח בריבית משתנה.

מאפייני הבונוס עם קופונים צפים

הרוב המכריע של ניירות הערך באירופה הם במתכונת אג"ח בריבית משתנה.

ריבית הייחוס של איגרות החוב בריבית משתנה (להלן FRN) היא בדרך כלל ריבית בשוק הכסף (יוריבור או ליבור). ברוב ה- FRN הם משלמים את שיעור הייחוס בתוספת ריבית בצורת מרווח. מרווח זה מתבטא בנקודות בסיס המתבטאות במאות לכל אחוז אחד. לדוגמא, הפער של 120 נקודות בסיס שווה ל -1.2%.

לדוגמא, אנו רואים איגרת חוב בריבית משתנה המשלמת את היוריבור בתוספת מרווח של 0.75% (75 נקודות בסיס) מדי שנה. אם יוריבור לשנה אחת הוא 2.3% בתחילת השנה, האג"ח תשלם 2.3% + 0.75% = 3.05% מערכו הנקוב בסוף השנה. הפניה הבאה לריבית של שנה אחת תעודכן ותקבע את השיעור שישולם בסוף השנה שלאחר מכן.

מוכנים להשקיע בשווקים?

אחת המתווכות הגדולות בעולם, eToro, הפכה את ההשקעה בשווקים הפיננסיים לנגישה יותר. כעת כל אחד יכול להשקיע במניות או לקנות שברים של מניות עם עמלות של 0%. התחל להשקיע עכשיו עם פיקדון של 200 דולר בלבד. זכרו שחשוב להתאמן להשקעה, אך כמובן שכיום כל אחד יכול לעשות זאת.

ההון שלך נמצא בסיכון. עמלות אחרות עשויות לחול. למידע נוסף בקרו באתר stocks.eToro.com

רבים מאג"ח אלו מוזכרים בתשלום רבעוני, כאשר ההתייחסות היא לשיעור של 90 יום (90/3 = 30 יום), עם שלושה רבעים בשנה (3 × 4 = 12), ולכן תיקונים.

יכול להיות שהתנאי שהקופון של האג"ח יגדל כששיעור הייחוס יורד, אז היינו מדברים על איגרת חוב עם ריבית משתנה הפוכה (באנגלית צף הפוך).

מאפיין מגדיר של אגרות חוב אלה הוא היציבות יותר בהשוואה לאלו עם קופון קבוע (הנפוץ והמסורתי ביותר), באותם תנאי בגרות. הסיבה לכך היא כי הריבית ניתנת לבדיקה מעת לעת (זה יהיה תלוי בשיעור הייחוס הנבחר), ולכן הן משתנות עם ריבית הייחוס.

כיצד מחושב הקופון של איגרת חוב עם קופונים צפים?

הקופון של FRN כפי שהזכרנו הוא:

קופון = ריבית התייחסות +/- מרווח

מרווח זה יהיה תלוי ב סיכון אשראי של האג"ח ביחס לסיכון האשראי של שיעור הייחוס.

אם איגרות החוב של ה- FRN מונפקות על ידי חברה שיש לה סיכון אשראי (נמוך יותר) בהשוואה לבנקים המצטטים את ריבית הייחוס (יוריבור, ליבור וכו '), יתווסף מרווח (יופחת).

טרמינולוגיה ב- FRN

• שולים: זה השוליים שמתווספים או מפחיתים מריבית הייחוס.
• שולי הנחה: זהו המרווח הדרוש להחזרת האג"ח בערכו הנקוב (בשווי).

כאשר איכות האשראי נותרה ללא שינוי, ושולי ההיוון הינם שווים, אז ה- FRN חוזר לערכו הנומינלי בכל ביקורת (מחזוריות בהתאם לשיעור הייחוס המשמש), כאשר תשלום "הקופון הבא" מאופס "לשיעור הריבית הנוכחי. קצב שוק (פלוס מינוס מרווח).

כאשר איכות האשראי של המנפיק יורדת, המרווח יהיה פחות משולי ההיוון וה- FRN תיסחר מתחת לערכו הנקוב. ואילו אם איכות המנפיק תשתפר, הרי שהמרווח יהיה גדול יותר משולי ההיוון, ונסחר מעל לערכו הנומינלי.