זרם ההון הוא תנועת כסף למטרות השקעה למדינות אחרות וממנה.
הגדרה זו קשורה למאזן התשלומים, שם נרשמת הפעילות של מדינה עם שאר העולם. מובן כי זרם ההון שוקל את זרמי הכסף מכלכלה.
תזרים ההון כולל השקעות מסוגים שונים, כגון השתתפות בשוקי המניות והכנסה קבועה. באופן כללי, ההגדרה אינה מוחלטת ומה שנחשב כהשקעה משתנה עם התפתחות מורכבות הפעילות הפיננסית. באופן דומה, ההגדרות עשויות להשתנות בין המדינות. עם זאת, ניתן לרשום כמה אלמנטים המרכיבים אותו:
- השקעה ישירה: מדובר בהשקעות של זר המאפשר לו להשיג שליטה או השפעה רבה על חברה לאומית.
- השקעת תיק: מדובר בהשקעות שבוצעו בשוק האג"ח והמניות למעט השקעה ישירה.
- השקעות אחרות: אלו ההשקעות האחרות שלא ניתן לסווג בקטגוריות הקודמות או ברזרבות.
- הזמנות: גם העתודות הבינלאומיות של מדינות כלולות.
תזרים הון ופחת
שטף ההון משפיע על ערך המטבעות. זה קורה מכיוון שמשקיעים יעבירו את השקעותיהם לעבר כלכלות בעלות ביצועים טובים יותר. בהתחשב בסיכון הכרוך בכלכלה האמורה.
לדוגמה, שקול את מדינות אלפא ואומגה. המטבע שמסתובב באלפא הוא הדולר ובאומגה הפסו. נניח שהתשואות המושפעות משיעור הסיכון גבוהות יותר באלפא. בירות יעברו לעבר אלפא בחיפוש אחר תשואות טובות יותר ויגרמו לדולר להיערך. זה קורה מכיוון שמשקיעים עם פזו יצטרכו לדרוש דולרים כדי להיות מסוגלים להשקיע באלפא. כמו כן, אם אלו שתי המדינות היחידות, בתמורה, פזו של אומגה יפחת בשל הביקוש הנמוך יותר לפזו. באופן זה הריבית הופכת למנגנון למשוך משקיעים זרים לקידום צמיחה כלכלית.
גורמים אחרים המשפיעים על תזרים ההון
ישנם אלמנטים המשפיעים על זרימת ההון, כמו גם שלילית, בין מדינות. חלק מאלמנטים אלה הם:
- טֶכנוֹלוֹגִיָה: זרם ההון גדל ככל שמשתחררים או מצטמצמים המחסומים המכילים אותו. לפני האינטרנט היה מחסום תשתית לגיוס כסף בינלאומי. עם שיפור הטכנולוגיה וצמצום החסמים הכלכליים, בירות זורמות במהירות רבה יותר מעבר לגבולות.
- מדינה בסיכון: יציבות כלכלית ופוליטית הם הקובעים בזרימת ההון. מצב זה מייצר וודאות למשקיעים, אשר יהיו בעלי מוטיבציה להשקיע במדינה עם מאפיינים אלה. למשקיעים מעטים יהיה התמריץ להשקיע במדינות הנמצאות במשבר כלכלי או בבעיות מוסדיות. זאת, למרות שהתשואות שהם יכולים להשיג גבוהות.