האחים ליהמן - מה זה, הגדרה ומושג

ליהמן ברדרס היה בנק השקעות ושירותים פיננסיים שנוסד כעסק משפחתי בשנת 1850 והתפרק בשנת 2008. הוא הפך לבנק ההשקעות האמריקאי הרביעי בגודלו, אך חשיפתו לסיכונים מוגזמים כמו משכנתאות סאב פריים הובילה לפטירתו.

שם האחים ליהמן, שנוצר בשנת 1850, נובע מעסק משפחתי בין האחים הנרי להמן, עמנואל להמן ומאיר להמן. בראשית דרכו, בגלל מחיר הכותנה הגבוה, הוא קיבל אותה כאמצעי תשלום. בהמשך טיפלו בחומר גלם זה ודאגו למסחורו.

התרחבות החברה הביאה למעבר מטה ממונטגומרי, אלבמה לעיר ניו יורק. שם, במהלך השנים, בחרה החברה בגיוון, ולקחה חלק במגזרים אחרים כמו רכבת, קפה וטבק.

שנות העשרים המשגשגות הסתיימו בצורה כואבת בארצות הברית עם ההתרסקות של 29. למרות הסביבה הכלכלית הלא טובה, ליהמן ברדרס נותרה חברה מממשת ורווחיות בכל עת.

אסטרטגיית הגיוון של האחים ליהמן נמשכה, שהובילה אותם להיכנס למגזר התקשורת בשנות השלושים. לפיכך, האחים ליהמן נחתו בעולם הטלוויזיה והרדיו יחד עם רדיו תאגיד אמריקה.

האחים ליהמן הופכים לענקים במגזר הפיננסי

כעת, רגע הצמיחה הגדול בתחום הבנקאות יתרחש בשנות ה -70. לכן יש להבחין בין שני שלבים:

• השלב הראשון שכלל רכישת אברהם ושות '.
• שלב שני שכלל את המיזוג עם קון, לואב ושות '. דווקא מיזוג זה יאפשר לה להגיע למקום הרביעי בדירוג בנקי ההשקעות החשובים ביותר בארה"ב.

למרות היותו בנק השקעות חזק, ליהמן ברדרס לא היה נטול קשיים. מסיבה זו, בשנות השמונים, כדי להתגבר על הבעיות הפיננסיות שלה, היא התחברה עם אמריקן אקספרס. עם זאת, ברית זו תימשך עד העשור הראשון של המאה ה -21.

משבר הסאב-פריים מתפתח

לאירוע תהיה השפעה מיוחדת על הבנקאות האמריקאית וגם על החברה האמריקאית. בשנת 2002 חלה ירידה גדולה בשיעורי הריבית בארצות הברית. אמצעי זה נועד להקל על רכישת בית בקרב אזרחי ארה"ב.

בהקשר זה, בנקים בארצות הברית החלו להעניק הלוואות אינסופיות. בנקים כמעט ולא דרשו ביטחונות מלקוחות. לא נבדקו הכנסותיהם, רמת החבות, הנזילות או מצבם התעסוקתי. זה היה מקורן של מה שמכונה "משכנתאות זבל", שיהיו להן השלכות כה קשות במשבר הגדול בשנת 2008. בועת הנדל"ן הגדולה הזו תהיה זו שגרמה לנפילתם של האחים ליהמן.

לפיכך, עם הענקת זיכויים מאסיבית, ללא קשר לערבויות, החלה להתגבש בועת נדל"ן בשנת 2003. לאש הכלכלית המתפתחת הזו נאלצנו להוסיף את הגעתו של מוצר פיננסי חדש, CDO או התחייבויות שבטוחות חוב.

CDOs אפשרו לקונה להרוויח את הכנסותיו העתידיות של המוכר. יש לציין כי תקליטורי CDO בנויים במנות, וזכויות הגבייה תלויות בוותק המשקיע. לפיכך, במקרה של מחדל, משקיעים ותיקים יהיו מוגנים יותר ממשקיעים חדשים. באופן זה, משקיעים חדשים יהיו הראשונים להניח על אובדן הכספים שלהם.

בועת הנדל"ן מתפוצצת

ובכן, הבעיה במשבר הסאב-פריים שגרם לקריסתם של האחים ליהמן הייתה שהמשכנתאות נקשרו ל- CDO שהסברנו בעבר.

הגיע זמן שבו לקוחות לא יכלו להרשות לעצמם לשלם את משכנתא. חובות רעים עלו והבנקים החלו למכור את חובותיהם. כמו מגיפה, ברירות מחדל וחובות התפשטו ברחבי העולם.

דווקא ליהמן ברדרס היה בנק אדיר שנחשף נורא למשכנתאות סאב-פריים. בנק ההשקעות הגדול אגר מספר גדול של ניירות ערך שקשורים למשכנתאות סאב-פריים. התוצאות הרות האסון הורגשו אצל ליהמן ברדרס, שווי השוק שלהן צנח בין 2007 ל -2008.

להצלתו היו שתי אפשרויות בלבד:

• רכישת הבנק על ידי גורם אחר.

• תן לבנק הפדרלי ריזרב להציל.

פשיטת הרגל של האחים ליהמן וההשלכות על כלכלת העולם

חוסר היכולת למצוא קונה והחלטת ממשלת ארה"ב להפיל את ליהמן ברדרס הביאו לפשיטת רגל של הישות. ב- 15 בספטמבר 2008 הכריזו האחים ליהמן על פשיטת רגל. זה היה סופה של חברה שהגיחה ללא פגע ממלחמת אזרחים והתרסקות של 29, אך היא גם ייצגה את אות ההתחלה לאחד המשברים הכלכליים הקשים בהיסטוריה.

תוצאות הנפילה הורגשו מעבר לגבולות ארצות הברית. המדינות היו צריכות לבוא להצלתם של מוסדות פיננסיים רבים, ולהציל את מי שגרם למשבר. חוב פרטי הועלה לציבור, מדינות היו חייבות לחדלות פירעון ונאלצו לאמץ תוכניות התאמה קשות. במקביל, חוסר האמון הציבורי בבנקים גדל וזכויות העבודה אבדו כתוצאה ממדיניות הצנע.

אין ספק כי לקריסתם של האחים ליהמן הייתה השפעה קשה ברחבי העולם. היציאה מהמשבר, המכונה גם "המיתון הגדול", הייתה דרך שסימנה הקרבה גדולה.