ניהול כספים במסחר

ניהול כספי במסחר הוא ענף ההשקעה בשוק המניות החוקר את מקסום הרווחיות ובקרת הסיכונים.

ניהול כספים מכונה גם ניהול סיכונים. לצד ניתוח המניות ופסיכולוגיית המסחר, ניהול כספים הוא אחד משלושת עמודי התווך הבסיסיים של השקעה בשוק המניות. כדי שסוחר יהיה עקבי בטווח הארוך, עליו לשלוט בדיסציפלינה זו. שליטה במשמעת זו אינה מרמזת על היכרות מעמיקה ורחבה עם הנושא. אבל, דווקא, יסודי על זה. העיקרון הבסיסי באזורי המסחר הוכתב על ידי ג'ורג 'סורוס וקובע כי:

אפשר לומר שעקרון זה הוא ראשיתם של עקרונות. מה שהוא אומר הוא שחשוב יותר מאחוזי ההצלחה הוא הרווחיות שנוצרת כשהיא נכונה. ולהיפך, חשוב יותר משיעור הכישלון הוא סכום כל הפסד. לימודי מימון התנהגותיים, בין היתר, מדוע כל כך קשה מבחינה פסיכולוגית להרוויח יותר כשאתה מנצח ממה שאתה מפסיד כשאתה מפסיד.

שיעור הצלחה לעומת יחס סיכון / תועלת

כדי להמחיש את חשיבותו של עקרון עקרונות ניהול הכסף, נראה דוגמה. לשם כך נניח שלושה מקרים. במקרה הראשון (סוחר א ') אחוז הפגיעות גבוה מאוד. המקרה השני (סוחר ב ') הוא של סוחר שאחוזי ההצלחה שלו הם 50%. במקרה השלישי (סוחר ג ') הסוחר נכשל לרוב. אנו נניח כי שלושת הסוחרים מבצעים 100 עסקאות כל אחד.

• סוחר א

אם אתה מבצע 100 עסקאות, מכיוון שאחוז ההיט הוא 80%, אתה תפגע ב -80 עסקאות. באותו אופן, 20 מתוך 100 הפעולות יקבלו הפסדים. לפיכך, כמו בכל פעם שאתה מכה, אתה זוכה בעשרה דולר ובכל פעם שאתה מפסיד 40 דולר, נמשיך לחשב את הרווח שלך במונחים כספיים.

רווח = (מספר העסקאות הזוכות x רווח) - (מספר העסקאות שנכשלות x הפסד)

רווח = ($ 80 x $ 10) - ($ 20 x $ 40) = 800 - 800 = $ 0 רווח.

סוחר א 'פוגע פעמים רבות, אך כל מה שהוא ינצח הוא מפסיד בפעמים המעטות שהוא מפספס. התוצאה הסופית היא $ 0. למרות שהרבה צודקים, היא לא מצליחה לייצר תשואה חיובית.

• סוחר ב

אם אתה מבצע 100 עסקאות, מכיוון שאחוז ההיט הוא 50%, אתה תגיע ל 50 עסקאות. באותו אופן, 50 מתוך 100 הפעולות יקבלו הפסדים. לפיכך, ככל שבכל פעם שאתה מכה אתה זוכה ב -20 דולר ובכל פעם שאתה מפסיד אתה מפסיד 10 דולר, נמשיך לחשב את הרווח שלך במונחים כספיים.

רווח = (מספר העסקאות שזוכות x רווח) - (מספר העסקאות שנכשלות x הפסד)

רווח = (50 x 20 דולר) - (50 x 10 דולר) = 1000 - 500 = 500 $ רווח.

סוחר ב 'צודק במחצית מהזמן. התוצאה הסופית היא 500 דולר. למרות שהכה פחות מסוחר א ', הוא מצליח להשיג תשואה חיובית יותר.

• סוחר ג

אם אתה מבצע 100 עסקאות, מכיוון שאחוז ההיט הוא 30%, אתה תגיע ל 30 עסקאות. באותו אופן, 70 מתוך 100 הפעולות יקבלו הפסדים. לפיכך, כמו בכל פעם שאתה מכה, אתה מרוויח 40 דולר ובכל פעם שאתה מפסיד אתה מפסיד 5 דולר, נמשיך לחשב את הרווח שלך במונחים כספיים.

רווח = (מספר העסקאות הזוכות x רווח) - (מספר העסקאות שנכשלות x הפסד)

רווח = ($ 30 x $ 40) - ($ 70 x $ 5) = 1,200 - 350 = 850 $ רווח.

סוחר ג 'הוא, ללא ספק, זה עם הכי מעט להיטים. הם נכונים רק 30% מהזמן. עם זאת, זה שמשיג את התועלת הרבה ביותר.

יחס הסיכון / תגמול

בהמשך לאמור לעיל, אנו מסיקים כי ההיבט הבסיסי הוא יחס הסיכון / תועלת. יחס הסיכון / תגמול קובע כמה דולרים אנחנו מרוויחים עבור כל דולר שאנחנו מפסידים. כלומר, יחס סיכון / תגמול של 1: 2 מרמז שכשאנחנו מקבלים את זה נכון אנחנו זוכים בשניים וכשאנחנו נכשלים אנחנו מפסידים אחד. במילים אחרות, אנחנו מנצחים פעמיים ממה שאנחנו מפסידים. נהפוך הוא, יחס סיכון / תגמול של 3: 1 פירושו שכשאנחנו מקבלים את זה נכון אנחנו מנצחים אחד וכשאנחנו נכשלים אנחנו מפסידים 3. במילים אחרות, אנחנו מפסידים פי שלושה ממה שאנחנו מנצחים.

נוסחת יחס הסיכון / תועלת היא:

טכניקות מתקדמות לניהול כסף

העיקרון הקודם, והניתוח הנכון של יחס הסיכון / תועלת, מהווים את העיקרון הבסיסי. ללא עיקרון זה, אין טעם להשתמש בכל הטכניקות האחרות. עם זאת, יש הרבה יותר טכניקות מתקדמות לניהול כסף ובקרת סיכונים. הן טכניקות מתמטיות מעודנות, ובמקרים מסוימים הן מורכבות ביותר. טכניקות אלה מאפשרות לאמוד את הסיכון בצורה מציאותית יותר. דוגמה לכמה טכניקות המשמשות לשליטה בסיכון ולביצוע אופטימיזציה של תהליך ניהול הכסף הן:

• האלפא של ג'נסן
• ערך בסיכון (VaR)
• ערך מותנה בסיכון (CVaR)
• דגמי GARCH
• יחס שארפ
• אנטימרטלינגלים
• קלי של F
• סימולציית מונטה קרלו
• טכניקות פיזור תיק
• טכניקות גידור
• צמצום