חודש לאחר ההצבעה בעד הברקזיט, בנק אנגליה (BoE) שולף את הארטילריה הכבדה כדי להתמודד עם ההשפעה שעזיבת האיחוד האירופי יכולה להיות על הצריכה וההשקעה. המוסד האנגלי החליט פה אחד להוריד את הריבית לשפל ההיסטורי של 0.25%, הרמה הנמוכה ביותר מאז הקמתו בשנת 1694. אנו מנתחים את השפעתה על הכלכלה הריאלית.
זו הפעם הראשונה מאז מרץ 2009 שהבנק המרכזי הזה משנה את הריבית הרשמית של בריטניה. ההכרזה הייתה צפויה בהתחשב בכך שנשיא BoE מארק קרני עצמו הודיע ב- 30 ביוני, לאחר הברקזיט, כי יהיה צורך בגירוי כלשהו. חשוב לזכור זאתועדת המדיניות המוניטרית (MPC) הורידה דרסטית את תחזית הצמיחה שלה בשנת 2017, מ -2.3% ל -0.8%. שחלק מהאנליסטים צופים שזה יכול להוביל למיתון כלכלי. מול מצב זה, ל- BoE היו מעט חלופות לפעול.
מה שהפתיע את השווקים הוא היקף הצעדים יוצאי הדופן שעומדים לנקוט. אמצעים אלה כוללים תוכנית לרכישת 10 מיליארד פאונד של איגרות חוב ארגוניות בבריטניה והרחבת תוכנית ההרחבה הכמותית שלה (QE) ב -60 מיליארד פאונד במהלך ששת החודשים הקרובים ל -435 מיליארד פאונד.
דוגמה מובהקת לציפייה שהעלתה הודעת BoE היא שאתר האינטרנט שלה התרסק חמש דקות בלבד לאחר פרסום פרוטוקול הפגישה. בה הודיעו כי הורידו את הריבית לשפל ההיסטורי של 0.25, בעקבות הצעדים שננקטו על ידי הבנק המרכזי האירופי ובנק יפן.
ההשפעה של צעדים אלה היא בלתי צפויה למדי. נותר לראות אם תהיה לכך השפעה על הכלכלה הריאלית. יתר על כן, זה משאיר מעט מרחב תמרון להורדת שיעורים במקרה של משבר פיננסי אחר בקרוב. מצב בו יהיה צורך להתנסות בריבית שלילית, בדיוק ברגע עדין למשק.
אוֹריביות נמוכות יותר פירושן מרווחים נמוכים יותר עבור סקטור הבנקאות ההחלמה, שמתקשה יותר ויותר להשיג רווח אטרקטיבי. מה עוד, הורדת ריבית זו תפגע בחוסכים ותעודד בנקים להעניק הלוואות זולות אף יותר לחברות המעוניינות להשקיע במדינה. הצד החיובי הוא שהוא יקל על החוב של חברות ומשפחות כאחד.
השוק, לעומת זאת, חגג הזרמת נזילות זו בעלייה גדולה, החל בירידות הפאונד עם המטבעות העיקריים, ואיבד כמעט 2% מול הדולר.
הנזילות תעודד את השווקים, אך נותר לראות אם בסופו של דבר יש לכך השפעה על הכלכלה הריאלית מכיוון שמחיר ההלוואות כבר נמוך. לכן, קשה להאמין שהפחתה של 0.25% מעודדת חברות להשקיע יותר ממה שתכננו, בין אם חשבו על הברקזיט ובין אם לא.
