פרמיית הסיכון היא העלות הנוספת שיש למנפיק חוב כלשהו, בהשוואה למנפיק חוב אחר הנחשב כנקודת התייחסות ושנניח עם פחות סיכון.
פרמיית הסיכון היא תגמול או "פרמיה" (ומכאן שמו) המוענק למשקיע בגין השקעה בנכס עם סיכון במקום השקעה בכזה בעל סיכון נמוך יותר (כלומר לקחת יותר סיכון). בדרך כלל משתמשים בו להשוואת הרווחיות או הריבית של נכס מסוכן לזה של הנכס נטול הסיכון.
פרמיית הסיכון היא מושג המשמש כמדד לסיכון. כמובן, שקודם כל, חשוב לדעת שמושג פרמיית הסיכון הוא מושג רחב מאוד. אמנם זה נכון, בואו נאמר, שבדרך כלל משתמשים בו כדי לייעד את ההבדל בין עלות החוב של מדינה (עם יותר סיכון) לעומת החוב של מדינה ייחוס (עם פחות סיכון).
מעתה נסביר את חישובו ואת ההקשרים השונים בהם משתמשים במושג זה. כלומר, נדבר על פרמיית הסיכון כשמדברים על מדינות, כמו גם כשמדברים על חברות פרטיות.
חישוב פרמיית הסיכון
הנוסחה לפרמיית הסיכון פשוטה מאוד. לצורך חישוב פרמיית הסיכון, יש לדעת רק את שיעור הריבית שמציע נייר ערך חוב ולדעת את שיעור הריבית של נייר הערך. הנוסחה לחישוב פרמיית הסיכון היא:
מוכנים להשקיע בשווקים?
אחת המתווכות הגדולות בעולם, eToro, הפכה את ההשקעה בשווקים הפיננסיים לנגישה יותר. כעת כל אחד יכול להשקיע במניות או לקנות שברים של מניות עם עמלות של 0%. התחל להשקיע עכשיו עם פיקדון של 200 דולר בלבד. זכרו שחשוב להתאמן להשקעה, אך כמובן שכיום כל אחד יכול לעשות זאת.
ההון שלך נמצא בסיכון. עמלות אחרות עשויות לחול. למידע נוסף בקרו באתר stocks.eToro.com
אני רוצה להשקיע עם אטורופרמיית סיכון = i מדינה עם הסיכון הגבוה ביותר - i מדינה התייחסות
איפה:
אני = ריבית המוצעת על ידי חוב המדינה
פרמיית סיכון מדינה
בדיוק כמו כשאנחנו מבקשים הלוואה בבנק אנחנו צריכים להחזיר אותה בריבית, גם חברות וממשלות צריכות להחזיר את ההלוואות בריבית. פרמיית הסיכון מניחה את הריבית הנוספת שעל החברה לשלם ביחס לממשלה (בגין סיכון רב יותר). לחלופין, הריבית הנוספת שמשלמת מדינה עם פחות כושר פירעון בהשוואה למדינה אחרת עם יותר כושר פירעון, המכונה פרמיית הסיכון במדינה.
באופן זה, פרמיית הסיכון במדינה היא ההפרש בין שיעור הריבית שמשלמת מדינה כאשר היא לווה לבין זה שמשלמת מדינה אחרת המציעה ריבית נמוכה יותר. לפיכך, ככל שסיכון של מדינה אחת גבוה יותר בהשוואה למדינה אחרת, כך פרמיית הסיכון במדינה שלה גבוהה יותר והריבית על החוב שלה גבוהה יותר.
מנקודת מבט אחרת, פרמיית הסיכון היא התשואה הנוספת הנדרשת על ידי המשקיעים להשקעה במדינה אחת לעומת זו הנדרשת ממדינה אחרת. לכן פרמיית הסיכון מהווה אינדיקטור טוב לביטחון שיש למשקיעים בתקינות הכלכלה. באירופה, החוב של גרמניה נחשב בדרך כלל כחוב בסיכון נמוך יותר.
פרמיית סיכון עסקי
פרמיית הסיכון משמשת גם למדידת העלות הנוספת שחברות צריכות לשלם כדי לממן את עצמן ביחס לחברה הגדולה ביותר בסקטור או ביחס לעלות המימון הממשלתי. מקובל לראות בדוחות פיננסיים מושגים כמו שלחברה יש פרמיית סיכון של X נקודות בהשוואה לסקטור שלה או מול חברה אחרת. כלומר, העלות הנוספת שמשלמת החברה למימון עצמה בשווקים הפיננסיים. עלות נוספת זו משולמת כדי לפצות את המשקיע בגין נטילת סיכון גבוה יותר בהשוואה לחברת הייחוס.
דוגמה לחישוב פרמיית הסיכון
לדוגמא, הריבית על החוב של ספרד פחות הריבית על החוב של גרמניה. פרמיית הסיכון של החוב הציבורי הספרדי מחושבת באופן כללי ביחס לזו הגרמנית. כלומר, ההפרש בין שיעור הריבית של החוב שהונפק על ידי האוצר הספרדי ביחס לזה שהונפק על ידי האוצר הגרמני. תקופת הפדיון של החוב חייבת להיות זהה, בדרך כלל היא מחושבת באג"ח ל -10 שנים. אם הריבית שמשלמת ספרד בגין חוב העשרה שנים היא 5% והריבית שמשלמת גרמניה היא 2%, ההפרש יהיה 3%. בביטוי נקודות בסיס נגיד כי פרמיית הסיכון של ספרד היא 300 נקודות מכיוון שספרד משלמת 3% יותר עבור הריבית על החוב בהשוואה לגרמניה.
פרמיית סיכון ספרדית = i ESP - i ALE = 5% - 2% = 3%
במקרה זה פרמיית הסיכון תהיה 3%. במילים אחרות, פרמיית הסיכון היא 300 נקודות בסיס. 1% מייצגים 100 נקודות בסיס.
דוגמה נוספת יכולה להיות פרמיית הסיכון של איגרות חוב (חוב) באינדיטקס ביחס לאג"ח ממשלתיות ספרדיות. אם Inditex משלמת 7% בשנה במשך 10 שנים עבור איגרות החוב שלה וספרד 5%, פרמיית הסיכון של Inditex היא 2%. או, 200 נקודות בסיס.
סיכון אשראי