חוב במצוקה או בספרדית, חוב עם קשיים, מתייחס לאבטחת חוב שהונפקו על ידי חברות הנמצאות בקשיים כלכליים.
ניתן להבין קשיים כלכליים כהמון מצבים, תלוי בכל חברה.
לפיכך, כדי שחובות מסוג זה ייחשבו במצוקה, על החברה המדוברת לעמוד באחד משלושת המצבים הבאים:
- חברות שנמצאות ב ברירת מחדל כספית.
- חברות שנמצאות כמעט ברירת מחדל כלכלית.
- חברות שהכריזו על פשיטת רגל.
משקיעים שמשקיעים בחובות מסוג זה מכונים "נשרים". מכאן שקרנות שמשקיעות בחברות הנתונות בקשיים פיננסיים מכונות 'קרנות נשרים'. לכן, הם רוכשים תחילה את החוב של חברות אלה כדי לחפש אחר כך שיפור מהיר בו, תוך השגת רווחיות גבוהה עבורו.
חובות במצוקה וקרנות נשרים
המטרה העיקרית אותה מבקשות "קרנות הנשרים" היא להשיג תשואות גבוהות בשל האפשרויות הבאות:
- החברה הופכת יציבה יותר.
- ערך החוב שלך עולה בערכו.
- אם החברה פושטת את הרגל, השג הנחה על השתתפות ההון שלה.
לסיכום, למונח חוב במצוקה יש שתי משמעויות:
- מנפיק החוב נמצא בבעיה כלכלית.
- מחיר החוב מגיע לגבולות נמוכים מאוד בשל מעמדו כ במצוקה ונמכר בשבריר מערכו הנקוב.
סיכוני חוב במצוקה
האסטרטגיות בהן עוקבים המשקיעים בסוג חובות זה נושאות שני מקורות סיכון עיקריים: סיכון עסקי וסיכון נזילות.
באופן עקרוני, יש לקחת בחשבון שמצב הכלכלה באופן כללי אינו מהווה דאגה למשקיעים הנמצאים בחובות במצוקה, מכיוון שהם באמת צריכים לדאוג לבעיות החברה המדוברת.
עם זאת, תנאים לא טובים בשוק ובכלכלה יכולים להגדיל את גודל שוק החוב במצוקה ולגרום לרמת חוב גבוהה יותר להפוך לחובות במצוקה.
דרישות לבחון חוב במצוקה
המונח חוב במצוקה יכול להיות מעורפל מאוד, ולכן לא נראה שיש הגדרה אוניברסלית. עם זאת, באופן כללי, סוג חוב זה בדרך כלל עונה על הקריטריונים הבאים:
- דירוג האשראי של הנפקת החוב (אם קיים) שווה או נמוך מ- CCC (S & P) או Caa (Moody's). דירוג נמוך מצביע על כך שלא משולם ריבית ו / או שהמנפיק כברירת מחדל. זכור את חשיבות ציוני האשראי עבור סוכנויות דירוג.
- השווי הנוכחי של הנפקת החוב בשוק הוא פחות מ- 50% מהקרן שלה.
- התשואה לפדיון של הנפקת החוב גבוהה לפחות ב -10% משיעור הריבית נטול הסיכון.
