ניהול Buy Out (MBO) הוא התהליך שבו הדירקטורים המנהלים חברה לוקחים בעלות עליו, כלומר הם באים להחזיק את ההנחיה והבעלות.
במקרה של ניהול Buy Out (MBO), המנהלים הנוכחיים בחברה הם אלה שמחליטים לרכוש בעלות על נכס החברה. הליך זה יכול להיעשות בשתי דרכים:
- לצורך הכנסת קרן הון סיכון המסייעת לדירקטוריון הנוכחי להשיג שליטה מוחלטת וקבלת החלטות, להישאר בתפקידיהם בהתחשב בכך שלקרן יש אמון בצוות הנוכחי לרכישה.
- באמצעות מימון, על ידי צוות ההנהלה או על ידי חברות ובנקים אחרים המגיעים לבקשת המנהלים בהתחשב באמון שיש בהם. במקרה זה זה ידוע כ- Buy Leveraged, שכן המנהלים רוכשים שליטה בנכס אך מבלי לשים את המשאבים שלהם, אלא באמצעות אחרים, מה שמייצר אפקט מינוף.
רכישת הרכישה של ההנהלה מתרחשת במקרים בהם הבעלים הנוכחיים מחליטים להיפטר מהחברה, והדירקטוריון, שאין לו חלק בהון, לא לצורך ריבית או כדרך לקבל את החלטותיהם לאוטונומיות, מחליט להשתלט על השליטה בחברה.
סיבה נוספת שתהליכים אלו מתעוררים היא כאשר מנהלים מאמינים כי בעלות מעכבת את צמיחת החברה, ומחליטים להשיק הצעת רכש או להתקשר לחברות אחרות שיעזרו להם להשיג שליטה על ההון, מבלי שהן משקיעות משאבים (רכישה ממונפת), אך נשארים בתפקידיהם ומקבלים את כל ההחלטות באופן אוטונומי, שכן המלווים או המשקיעים נותנים את כל האמון במנהלים הנוכחיים.
נסיבות שמעודדות את ה- MBO
פרקטיקות אלה מתבצעות כאשר צוות ההנהלה הנוכחי חושב שהמצבים הבאים מתפתחים עם רכוש החברה:
- הבעלים לא מגלים שום עניין בשיפור והמשך העסק
- יש עסק רווחי בו ניתן להגדיל ולשפר את הרווחים
- חידשו את תדמית המותג והרחיבו את העסק
- מנהלים מחליטים לחרוג ממשימת משימתם לנהל ולהשתלט על העסק במטרה להיות יזמים ולהתחרות בתחום.
