תעודת המשכנתא היא כותרת פיננסית שהונפקה על ידי גורם פיננסי בו מוכר חוב או התחייבות מסוג אחר על ידי תשלום ריבית קבועה או החזר קבוע עליו ויש בו כערובה להשקעה את כל הלוואות המשכנתא של אותה או חלקן. יֵשׁוּת.
מדובר בניירות ערך בעלי הכנסה קבועה המונפקים אך ורק על ידי מוסדות אשראי. לרוב מדובר בסוגיות לטווח בינוני וישנן אופנים שונים מבחינת הריבית ותנאי ההחזר. ניתן לרשום כותרות משכנתא אלה, להזמנה או לנושא.
הגורם המנפיק שומר לעצמו את הזכות להפחית מוקדם את חלקו או את כל ההנפקה במהלך חייה, בהתאם להוראות החקיקה של כל מדינה. גופים אלה בדרך כלל מעניקים נזילות לניירות ערך אלה, כלומר הם מספקים עמית לרכישה או מכירה למשקיעים, בתנאי שהיקף ניירות הערך שיש להם בתיק שלהם אינו עולה על המגבלה החוקית של 5 אחוז מההיקף שהונפק.
איך עובדות אגרות חוב למשכנתא?
לאג"ח המשכנתא יש ערבות כפולה:
- הראשון הוא זה של המנפיק.
- השנייה היא זכותם המועדפת של מחזיקי האג"ח על תיק המשכנתא בהשוואה לשאר הנושים.
קיימת דרישה חוקית המונעת את יתרת אגרות החוב למשכנתא לעלות על 80 אחוז מהתיק הזכאי. בנוסף יש אג"ח משכנתא בסיכון גבוה יותר, כמו אלה שהונפקו על ידי בנקים אמריקאים המובטחים במשכנתאות בסיכון גבוה, הנקראים גם תת פריים.
מאפייני תעודת המשכנתא
- קדולה היפוטקריה מונפקת בשטר ציבורי ואיתה מוסד פיננסי מחפש מימון, ומשלם ריבית עבורו בזכות ההון שהוא מקבל.
- ככלל, מדובר בכותרות המופעלות בדרך כלל לתקופה של 1 עד 3 שנים.
- ישנם אנליסטים הרואים בכך נכס בשוק הכסף ואחרים שלא, מכיוון שאינם ניתנים להמרה בכסף כה רב אם נשווה זאת עם רפו או פעולה בו זמנית.
בנוסף, מדובר במוצרים פשוטים כל עוד מפורט נכון איזה סוג ערבות הבנק מציע מבחינת איכות הלוואות המשכנתא שהוא תומך בו. אמנם נכון שמדובר בנכס פיננסי נזיל יחסית, אך אינו מתחייב בתשלום הרווחיות או בהון העיקרי שלה אם יש בעיה בגוף ובהלוואות המשכנתא שלו, עקב אי עמידה בתשלום אלה, לכן חשוב לדעת את מידת ההיררכיה בגביית כותרת זו במקרה שגורם פיננסי מכריז על פשיטת רגל.
סוגי אישור משכנתא
ישנם שני סוגים של תעודת משכנתא בהתאם לערבות שהם מעניקים למשקיע:
- ערבות גלובלית: ערבות אישור המשכנתא מורכבת מכל הלוואות המשכנתא של הישות. בתיאוריה, כיסוי זה הוא רחב יותר ובטוח יותר, אם כי זה לא תמיד המקרה.
- ערבות מיוחדת: ערבות אישור המשכנתא מורכבת מחלק מתיק הלוואות המשכנתא של המוסד הפיננסי. בהקשר זה, זה יכול לכלול ערבויות באיכות אשראי גבוהה יותר או נמוכה יותר, ולכן חשוב מאוד לנתח אותו.
סוגי אגרות חוב מכוסות לפי מדינה
השיעורים של בונד מכוסה החשובים ביותר של כל מדינה הם אלה המפורטים להלן:
- אוסטריה - Fundierie Bankschuldverschrelibungen.
- גרמניה - ג'מבו פיאנדבריף.
- צרפת - פנסיונרים מחויבויות.
- ספרד - Cédulas Hipotecarias ו- Cédulas Territoriales.
- לוקסמבורג - לטרה דה גייג '.
- אירלנד - ביטחון מכוסה נכסים.
- בריטניה - איגרות חוב מכוסות בבריטניה.
- שבדיה - סאקרסטאלדדה חובה.
- דנמרק - Saerligt Daekkede Realkreditobligationer.
- פורטוגל - Obigacoes Hipetacarias.
- הולנד - איגרות חוב מכוסות הולנדיות.
- איטליה - Obbligazioni Bancarie Garantite.
- פינלנד - Ioukkovelkakina.
- קנדה - אג"ח מכוסות קנדיים.
- אגרות חוב מכוסות בארה"ב.