שולי הבטיחות הוא מושג המשמש בהשקעה בערך המציין את ההבדל בין הערך הפנימי של נייר ערך למחירו הנוכחי.
יוצרי תפיסת שולי הבטיחות היו בנימין גרהם ודייויד דוד בשנת 1934. השנה שבה יצא לאור ספרם הראשון שכותרתו "ניתוח ביטחון". בספרדית נוכל לתרגם אותו כ- "ניתוח אבטחה". הודות לספר זה, שני המחברים נחשבים כהורים להשקעת ערך. ב"ניתוח אבטחה "הם דיברו על העקרונות והטכניקות שיש ליישם לניתוח ניירות ערך פיננסיים.
השיטה שגרהם ודוד מלמדים בפרסום שלהם היא על ניסיון להבין את הערך המהותי של נייר ערך כלכלי. כלומר, נסו לדעת מהו הערך האמיתי. לאחר חישוב הערך האמיתי הוא מושווה למחיר השוק. כאשר משווים אותו, על משקיע להחליט אם נייר הערך אטרקטיבי או לא. במילים אחרות, אם זה זול או יקר.
עיקרון שולי הבטיחות
הרעיון העומד מאחורי הרעיון הוא להציע מידה גסה של סיכון. משקיעי ערך מבחינים בבירור בין ערך אמיתי או מהותי למחיר השוק. במובן זה, יכולים להיות שלושה מקרים:
- מוערך בצדק: זה קורה כאשר מחיר השוק שווה או קרוב מאוד לערך הריאלי או הפנימי.
- כותרת יקרה: נייר ערך פיננסי נחשב יקר כאשר מחיר השוק גבוה מערכו הפנימי.
- כותרת זולה: אם נייר ערך פיננסי מתומחר מתחת לערכו המהותי, הוא נחשב לנייר ערך אטרקטיבי.
אם נייר ערך מוערך למדי או יקר, המשקיע הערכי אינו עושה דבר. הפילוסופיה של השקעת ערך היא לקנות חברות זולות אך עם פוטנציאל. במילים אחרות, לא מדובר רק בקנייה בזול. אתה צריך לקנות זול וטוב. כמובן, איך נדע כמה תואר זול. שולי הבטיחות עוזרים לנו לעשות זאת. מבחינה גרפית ניתן לייצג כך:
מוכנים להשקיע בשווקים?
אחת המתווכות הגדולות בעולם, eToro, הפכה את ההשקעה בשווקים הפיננסיים לנגישה יותר. כעת כל אחד יכול להשקיע במניות או לקנות שברים של מניות עם עמלות של 0%. התחל להשקיע עכשיו עם פיקדון של 200 דולר בלבד. זכרו שחשוב להתאמן להשקעה, אך כמובן שכיום כל אחד יכול לעשות זאת.
ההון שלך נמצא בסיכון. עמלות אחרות עשויות לחול. למידע נוסף בקרו באתר stocks.eToro.com
אני רוצה להשקיע עם אטורו
חישוב מרווח הבטיחות
כעת, כשיש לנו מושג אינטואיטיבי מה משמעות מרווח הבטיחות, בואו ללמוד כיצד הוא מחושב באופן תיאורטי. הנוסחה לשולי הבטיחות היא:
שולי בטיחות = (1 - (מחיר שוק / ערך פנימי)) x 100
כפי שניתן לראות בנוסחה, זהו גודל המתבטא באחוזים. במילים פשוטות, זהו אחוז ההנחה בו רשום נייר הערך. לפיכך, אם השווי היה 20%, נוכל לומר שהנייר ערך נסחר בהנחה של 20%. באופן דיבור זה כאילו הצטמצם ב -20%.
יש לציין כי למרות שמדובר בחישוב פשוט מאוד, קשה מאוד לחשב אותו. למה? מכיוון שהקושי הוא שהניתוח מספיק טוב כדי לפענח את ערכו המהותי. משתמשים בטכניקות המכונות שיטות הערכת שווי עסקי לחישוב הערך הפנימי. הם שיטות הכוללות משתנים איכותיים וכמותיים.
דוגמה לשולי בטיחות
דמיין חברה שמניותיה נסחרות במחיר של 30 דולר כל אחת. כעוקבים אחר ניתוח הערך אנו נערכים להעריך את החברה. כלומר לחשב את ערכו הפנימי. לשם כך אנו לומדים את החשבונות השנתיים לשנת הכספים האחרונה תוך שימוש בשיטות הערכת שווי חברות מתאימות. לבסוף, לאחר מחקר ארוך, החישוב שלנו מצביע על כך ששווי המניות האמיתי הוא 60 דולר. אנו מיישמים את הנוסחה של שולי הבטיחות ומקבלים את זה:
שולי בטיחות = (1 - ($ 30 / $ 60)) x 100 = 50%
במילים אחרות, החברה נסחרת ב -50% מתחת לערכה הריאלי. במונחים של גרהאם ודוד אנחנו יורדים 0.5 דולר לכל דולר. זהו שיש לנו הנחה של 50%.