אירופה מתמודדת עם שתי בעיות חמורות: הקיפאון של הצמיחה הכלכלית - מיתון - והדפלציה האימתנית.עַל כלכלה כבר הסברנו את המושג QE. כעת אנו הולכים רחוק יותר ומנתחים את ה- QE שאישר לאחרונה את ה- הבנק המרכזי האירופי .
הבנק המרכזי האירופי (ECB) בראשות מריו דראגיבמשך זמן מה הוא בחן את האפשרות לפרוץ את מדיניות הצנע ולהפעיל את QE כדי להתמודד עם הבעיות הכלכליות בגוש האירו. אי הוודאות הסתיימה כתוצאה מההודעה של יורוסטט ב- 7 בינואר 2015 כי בדצמבר 2014 המחירים בגוש האירו היו בשטח שלילי. דראגי לא המתין יותר, בישיבה הראשונה של מועצת ה- ECB פוליטיקה מוניטרית השנה אישרה את השקת QE. לחוסר שביעות הרצון של גרמניה.
מדד זה של התרחבות כספית יגדל המאזן של ה- ECB ב -50% והגיע ל -3 טריליון יורו.עם התרחבות כספית זו מתכוונת ה- ECB הזרמת כסף למשק באמצעות רכישה מאסיבית של חוב ציבורי. ה- ECB קונה חוב ריבוני ולשלם באירו, התוצאה היא יותר אירו במחזור. הפעם זה שונה מכיוון שכוונתו לייצר אִינפלַצִיָההגדלת הבסיס הכספי, אם כן, לא תעקר את השפעת הזרמת ההון.
מדוע ה- ECB רוצה להכניס יותר כסף למשק?
זה מבוסס על הרעיון שעם יותר כסף בשווקים הפיננסיים, זה הוא דולף לכלכלה הריאלית באמצעות הלוואות וזיכויים ליחידים ולעסקים. הפעלת השקעה, צריכה ותעסוקה מחדש. עם המדד הזה זה כן לשטח את עקומת הריבית (ריביות נמוכות בהנפקות חוב לטווח הקצר והארוך יותר), באופן זה הבנקים יראו פחות אטרקטיביים ברכישת החוב (תשואות נמוכות יותר בגלל ריביות נמוכות יותר) ואז יבזבזו להלוואתם למשפחות ולחברות.
כאמור לעיל, ההקשר הכלכלי הנוכחי מסומן על ידי פחד מדפלציה וצמיחה כלכלית עומדת. כלכלת גוש האירו זקוקה לגירוי רב כדי להפעיל מחדש.
והיו צעדים רבים שנקטה בנק הבנק עד כה:
- הורדת ריביות לשפל ההיסטורי של 0.05%.
- רכישת חוב פרטי (Cedulas ואיגוח).
- שתי פעולות מימון בנקאיות בסכום כולל של יותר מ- 200,000,000,000 יורו.
זה הוביל לכך שמריו דראגי נאלץ לנקוט ב להדפיס שטרות נוספים לעודד אינפלציה וכך להפעיל מחדש אשראי, השקעה וצריכה.ההערכות הן של משהו יותר מטריליון יורו חדש שבעזרתם הבנקים צפויים להלוות כסף ובכך להתחיל בהתחדשות הכלכלה בגוש האירו.
זרם כסף חדש זה יגיע בחבילות של 60,000 מיליון יורו לחודש, 45,000 מיליון באגרות חוב של האוצר והשאר בנכסים פרטיים, במהלך 19 חודשים. החל ממרץ הקרוב ועד ספטמבר 2016. במקרה שלאחר פרק זמן זה אינפלציה איננה מתקרבת ליעד ECB (2% בטווח הבינוני), ה- QE ימשיך לפעול. כלומר אם המחירים לא יעלו הם ימשיכו להציף את המשק בנייר.
מי לוקח על עצמו את הסיכונים במקרה של הפסדים?
הבנק המרכזי של הבנק המרכזי ישיג רק 20% מההנפקות שהבנקים המרכזיים קונים, 80% מהסיכון יישא בהם. במילים אחרות, הבנק המרכזי של הבנק המרכזי נוטל על עצמו את הסיכון של € 1 מתוך כל € 5 מכלל הסכום. הסיכון של 20% שעומד בפני הבנק המרכזי מורכב מכל רכישות החוב שנרכשו על ידי המוסדות האירופיים (עליהם להסביר 12% מסך התוכנית) ומהרכישות שבוצעו על ידי הבנק המרכזי (8% מהסך הכל).
QE אינו א מדד קונבנציונאלי, כמו שהנסיבות אינן. אבל הדופק של מריו דראגי לא רועד וכפי שאמר בנחרצות ב -26 ביולי 2012 בלונדון: "במסגרת המנדט שלנו, ה- ECB מוכנה לעשות כל מה שנדרש כדי להציל את האירו. ותאמין לי, זה יספיק. "
קרא גם: מה הוא מתחדד?