מתחדד - מה זה, הגדרה ומושג

בכל הנוגע להתחדדות, הכוונה היא לצמצום הדרגתי של הצעדים יוצאי הדופן של מדיניות מוניטרית מרחיבה שננקטו על ידי הבנקים המרכזיים להתמודדות עם משבר 2008. זו מילה שניתן להשתמש בה בהתייחס לכל בנק מרכזי.

מונח זה הוא עדכני מאוד באוצר המילים הפיננסי, "Taper" באנגלית פירושו להקטין והשימוש במילה זו במימון נאמן למשמעות המקורית שלה.

למעשה, המציאות היא שמדובר במושג ששימש במקור באימון ספורט. ההתחדדות מתייחסת לירידה בנפח האימונים. בעולם הריצה, מטרת ההתחדדות היא להפחית את עומס האימונים כדי להגיע לתחרות בתנאים אופטימליים. שהשרירים שלנו יגיעו מוכנים אך מנוחים.

אותו דבר קורה בכלכלה, הרעיון של ההתחדדות הוא להפחית בהדרגה את הגירויים הכספיים כך שהשוק יסתגל ללא שינויים פתאומיים שגורמים לו לאבד את דרכו.

מקור המילה מתחדד

באופן ספציפי, מקור המילה מתחדד נעוץ בצמצום הצעדים יוצאי הדופן שננקטו בארצות הברית נגד המשבר. לדוגמא, ההפחתה ההדרגתית של רכישות האג"ח על ידי ה- FED (רכישה של 85,000 מיליון דולר בחודש - ההקלות הכמותיות המפורסמות).

רכישה זו של אגרות חוב הייתה גם אמצעי המיושם בבנקים מרכזיים אחרים מאז תחילת משבר 2008, כמו הבנק המרכזי האירופי, בנק יפן או בנק אנגליה. לאור עצם הגירוי הפיננסי, תהליך ההפחתה חשוב מאוד. אם בנקים מרכזיים מפעילים גירויים אגרסיביים ומרחיבים, עליהם לפעול בהתאם בהמשך. כלומר, בצע נסיגה הדרגתית כדי למנוע את אפקט הריבאונד.

כמה זמן מתחדד?

ההתחדדות אינה תהליך קצר, אלא היא מתרחשת לאורך זמן. אמצעי המדיניות המוניטרית מוסרים בהדרגה מכיוון שהנתונים העיקריים על המשק מראים שיפור (עליות בתוצר, אינפלציה כלולה בסביבות 2%, צמצומים באבטלה - אבטלה). צריך לעשות את זה לאט כדי למנוע עיוותים גדולים בשווקים הפיננסיים.

כעובדה מוזרה, מילה זו שימשה לראשונה את בן ברננקי ב -22 במאי 2013. באותו יום הייתה בהלה שתורגמה לנפילות קשות בשוקי המניות. ללא ספק, דבריו של יו"ר הפדרל ריזרב לשעבר השפיעו מאוד על המחירים.