חברת חד קרן היא חברה פרטית שהשיגה הערכת שווי העולה על מיליארד דולר.
בדרך כלל מדובר בחברות טכנולוגיה חדשות או חברות סטארט-אפ שמגיעות לדירוג זה.
מדוע מיליארד דולר?
מדד זה הוא בעצם סף פסיכולוגי. אין שום סיבה מתמטית או פיננסית מאחורי המספר שקבעה איילין לי. זה רק מדגם של ההצלחה שהשיגה חברה. במילים אחרות, זה מהווה נושא מוניטין.
דירוג חד-קרן
ישנן שיטות שונות להערכת חברות. לדוגמא, ישנן שיטות המבוססות על יתרות חשבונאיות, הנחות תזרימים עתידיים, מוניטין, בין היתר. במקרה זה, הערכות השווי נעשות על ידי קרנות גידור ומשקיעים. הערכות השווי מבוססות בעיקר על היוון תזרים מזומנים עתידי.
זאת מכיוון שבדרך כלל חד-קרן הן חברות צעירות שנחשבות עם פוטנציאל צמיחה גבוה. כלומר, המצב הכלכלי הנוכחי שלך אינו בהכרח רווח בניתוח. לכן מדובר בציפיות מצד האחראים על הערכת השווי. עם זאת, אין הדבר מעיד על כך שמשתנים סביבתיים והתפתחות המגזר הרלוונטי נלקחים בחשבון.
כמה שיקולים שנלקחים בשווי הם:
- אסטרטגיות צמיחה מהירות: זה חל בעיקר על חברות ייחודיות מסוגן או בשווקים אוליגופוליסטיים. הרעיון הוא לתפוס את נתח השוק הגדול ביותר לנוכח התחרות או לפני הופעתה של התחרות האמורה. כתוצאה מכך מושקע סכום כסף גדול להרחבת פעילות הארגון.
- חידושים: רכישת טכנולוגיה יעילה יותר יכולה לשפר את ביצועי החברה. לכן, היא לא בהכרח חייבת להיות חברה חדשה.
- רכישות: אלמנט מרכזי נוסף הוא מיזוג חברות או יצירת קונגלומרטים. בדרך זו נוצרת חברה גדולה יותר עם יציבות פיננסית טובה יותר.
התקדמות טכנולוגית או בועה טכנולוגית?
תוקף הערכת השווי של חברות אלה הוא נושא לדיון נרחב. זאת, מכיוון שהצלחתן של חברות אלו אינה מובטחת בהכרח, לפיכך ישנם הסברים שונים לקיומן.
מצד אחד, יש הסוברים כי הם רק מדגם ליתרון של ההתקדמות הטכנולוגית. מצד שני, יש מי שרואים שרבים הם חלק מבועה בענף.
הראשונים מצביעים על כך שהתקדמות טכנולוגית מייצרת צמיחה פיננסית גדולה יותר עם הפחתת עלויות. לכן, לחברות אלו פוטנציאל גדול על פני המתחרים על ידי חידוש בתחומן. אין ספק שההתקדמות הטכנולוגית היא זו ששומרת על ההתקדמות בשיעורי הצמיחה.
האחרונים מצהירים כי ציפיות הסוכנים גורמות להערכת יתר של חברות אלה. הם מאשימים את הארגונים המעריכים אותם בניפוח מחירם של חברות אלה, וזונחים את מערכת הערכת הסיכונים המסורתית למטרה זו.