הלוואת חברות - מהי, הגדרה ומושג

הלוואת חברות, המכונה גם הלוואה בנקאית, הלוואה מאובטחת בכירה והלוואה ממונפת, היא מכשיר חוב המונפק על ידי חברה שדירוגה נמוך מציון השקעה.

סוג חוב זה משמש משקיעים מוסדיים רבים כדרך לשפר את רווחיות הסיכון של התיקים שלהם, ובאופטימיזציה שלהם. אנו יכולים להכליל באומרנו כי הם נסחרים כמעט בין חברות, בנקים וקרנות השקעה בשוק לא מאורגן, כלומר מדובר בשוק OTC (ללא מרשם).

מאפייני הלוואות חברות

ארבעת המאפיינים העיקריים של סוג חוב זה הם:

1. הם צמודים לריבית משתנה, כלומר היא משתנה בהתאם לתנאי השוק. ריבית זו היא בדרך כלל ה- EURIBOR או ה- LIBOR, בתוספת מרווח המתאים לסיכון האשראי של החברה המנפיקה אותו. ככל שסיכון האשראי גבוה יותר, כך החברה תשלם מרווח גדול יותר למשקיע.
2. בסדר העדיפויות אם החברה תפשט את הרגל, הלוואות אלה נמצאות בדרג העליון, הן חוב מובטח. אז אם החברה תפשט את הרגל, הם יגבו חובות בלתי מובטחים מוקדמים יותר, חובות כפופים, חוב כלאיים ומניות.
3. כפי שהזכרנו, זה נחשב לחוב מאובטח בכיר. הבטחה זו תואמת את נכסי החברה המנפיקה.
4. בדרך כלל יש להם מקורבים אמנות. הבריתות האלה לתאר פעולות ספציפיות שעל החברה לבצע במהלך חיי ההלוואה, כגון היבטים הקשורים למינוף שלה, יצירת תזרים מזומנים, דיבידנדים וכו '.

לסיכום, יש להם ריבית משתנה, סדר עדיפויות גבוה (שיעור הבראה גבוה), הם מבוטחים, יש להם אופציה ניתנת לקריאה (הם משלבים אופציה להתקשרות, ניתן לפדותם), נזילות נמוכה, תנודתיות מתונה ושבועית הֶסדֵר.

בעוד שהשקעה באגרות חוב בעלות תשואה גבוהה, יש להן ריבית קבועה, סדר עדיפות נמוך (שיעור התאוששות נמוך), אך אינן מבוטחות, אין להן אפשרות להתקשרות, נזילות בינונית, תנודתיות בינונית והסדר יומי.

שימוש נפוץ בשווקים פיננסיים

הלוואות אלה מונפקות בעיקר בשלוש נסיבות:

• בפעילות מיזוגים ורכישות של חברות, בעיקר בפעילות מיזוגים ורכישות ממונפים (באנגלית רכישת מינוף -LBO-). חברות LBO אלו מגובות בדרך כלל על ידי חברות הון פרטיות, אשר מממנות את הפעילות בכמות גדולה של חובות בצורת הלוואות ממונפות, חובות ביניים או אג"ח בעלות תשואה גבוהה.
• במקרה של השקעות מחדש, כאשר ברצונך לתגבר את ההון (ההון) של חברה, הלוואות אלה תומכות בהשקעות מחדש על ידי השפעה על יתרת החברה בתמהיל החוב / ההון. יכול להיות שהחברה מנפקת חוב לתשלום דיבידנדים או רכישת מניות בחזרה.
• השימוש בו נפוץ גם למימון פעילויות מסוימות של החברה. לדוגמא, פעילויות מימון פרויקטים, מימון מחדש של חוב או פעילויות אחרות.