המפתחות לקריסת שוק המניות של DIA
מה קורה עם DIA? רבים תוהים כיצד קבוצה בינלאומית כה חזקה בתחום ההפצה עלולה לקרוס. וזהו, שוויו בשוק המניות צנח ב -37%. ב- Economy-Wiki.com אנו פורמים את הגורמים להתרסקות המניות של DIA.
שווקים רגישים מאוד לחיזויים של תוצאות עתידיות. מסיבה זו, דוח ג'יי.פי מורגן נפל על DIA ועל בעלי המניות כמו קנקן מים קרים. בציפייה לתוצאות הגרועות, הוריד בנק ההשקעות האמריקני את מחיר היחידה של מניותיו מ- 2.10 אירו ל -1.70 אירו.
ירידה חשובה במכירות
הסיבות להוצאת דוח שלילי של JP מורגן מבוססות על הירידה במכירות DIA. אם נשווה את מכירות הרבעון השלישי של 2018 למכירות הרבעון השלישי של השנה הקודמת, נצפה כי אלו צנחו ב -9% בהשוואה לשנה הקודמת.
וכרגיל, ככל שהכנסות המכירות נמוכות יותר, כך הרווחים נמוכים יותר. הנה טיעון נוסף מדוע ג'יי פי מורגן הוריד את ערך ה- DIA. אם ניקח כמדד את ה- EBITDA, שהוא הרווח לפני מיסים, ריביות, פחת והפחתות של החברה, אנו רואים שזה יהיה בין 350 ל -400 מיליון יורו. זהו נתון נמוך משמעותית מה- EBITDA שהושג בשנה הקודמת.
השלכות המשבר בארגנטינה
כדי להוסיף עלבון לפגיעה, DIA, המפתחת חלק ניכר מהיקף העסקים שלה במדינות כמו ברזיל וארגנטינה, נפגעת קשות מהמשבר בשתי המדינות. הביצועים הירודים של הכלכלה בארגנטינה ובברזיל צוינו בהכנסות DIA, שהמשיכו לרדת מאז 2016.
ביחס לארגנטינה, הירידה עשויה להיות גדולה עוד יותר. זה מוסבר מכיוון שלחברות הפועלות בארגנטינה תהיה חובת ההסתגלות לסטנדרטים החשבונאיים של כלכלות עם היפר-אינפלציה. יישום תקנות אלה עלול להוביל לתוצאות כספיות שליליות שלא נכללו בהוראות DIA.
אזהרת רווח והשעיית הדיבידנד
ה- DIA עצמו הוסיף שמן למדורה באמצעות הכריז על "אזהרת רווח". בואו נזכור ש"אזהרת רווח "או אזהרת רווח היא תקשורת של החברה לבעלי המניות בה היא מודיעה על צניחת הרווח. בדרך כלל, "אזהרת רווח" נעשית בדרך כלל כשבועיים לפני שהחברה הרשומה מפרסמת את תוצאותיה. במובן זה, DIA תפרסם את תוצאותיה ב -30 באוקטובר (תוך שבועיים).
הכרזות מסוג זה מלוות בתוצאות שליליות על חברות רשומות. מכאן שמניות DIA צנחו בשוק המניות. עם זאת, קריסת קבוצת ההפצה הספרדית אינה תוצאה של יום רע או ממצב זמני. זהו מצב שנמשך זמן מה, שכן המשקיעים חושדים במודל העסקי שלה מזה שנתיים.
תוצאה נוספת של מה שמכונה "אזהרת הרווח" הייתה השעיית הדיבידנד לשנת 2019. סוגים אלה של החלטות תכופים כאשר חברה מתמודדת עם מצב כלכלי קשה. במקום לחלק נזילות בין בעלי המניות שלה, היא משתמשת במשאבים הכספיים העומדים לרשות חובות שירות, מכסה עלויות או מבצעת השקעות המאפשרות לו לטוס חזרה.
שינויים בהנחיה והצעת רכש אפשרית
ההשפעות של ירידה משמעותית במכירות כמו זו שספגה DIA אינן משפיעות רק על שווי השוק שלה. בכל חברה בדרך כלל ההנהלה אחראית לתוצאות השליליות של הנהלתה. מסיבה זו, אנה מריה לופיס התפטרה מתפקיד הנשיאה. התוצאות הגרועות עלו גם לריקרדו קורראס בתפקיד המנכ"ל.
נראה כי הירידות הגדולות בשווי ה- DIA הן ההקדמה להצעת הרכש. חברת ההשקעות LetterOne, בידי המיליארדר הרוסי מיכאיל פרידמן, ממוצבת כמועמדת הגדולה להשתלט על ה- DIA. לפיכך, LetterOne Investment הראתה סימנים להכנת הקרקע לרכישת השליטה ב- DIA. סטיבן דו צ'ארם, כמנהל חברת LetterOne Investment, היה אחראי על החלפת אנה מריה לופיס בנשיאות ו- LetterOne, השולטת על 29% מההון, קרוב מאוד לבעלות על 30% מההון הדרוש כדי להיות מסוגל לבצע OPA.
עם צניחת ה- DIA, ההשתלטות הפוטנציאלית של LetterOne עשויה לגבות מחיר שמועיל מאוד לאינטרסים של המיליארדר מיכאיל פרידמן.
מעניין יהיה לראות כיצד מתפתח מצב ה- DIA. הצל של הצעת רכש באופק ורבים נותרים ממתינים לתוכנית אסטרטגית חדשה שתאפשר לחברה להופיע מחדש.
