זכות ציור מיוחדת - מה זה, הגדרה ומושג

זכות המשיכה המיוחדת (SDR) היא מעין מטבע שנוצר ומשמש את קרן המטבע הבינלאומית (IMF) לתפקוד כנכס מילואים וכיחידת חשבון.

זכויות המשיכה המיוחדות (SDR) מהוות נכס מילואים המוקצה לחברי קרן המטבע הבינלאומית על פי מכסת המניות שיש לכל אחד בארגון הבינלאומי. מכסה זו מתבססת בעיקר על התוצר המקומי הגולמי (תוצר) של כל מדינה, כך שלמדינות העשירות יש כמות SDR גדולה יותר מהעניים ביותר.

המחזיקים בזכויות משיכה מיוחדות (SDR) יכולים להחליף אותם במטבעות כמו אירו, דולר או מטבעות קשים אחרים באמצעות שני מנגנונים: i) על ידי החלפה מרצון בין מדינות חברות, או ii) כאשר הקרן מייעדת מדינה עם עתודות SDR גדולות ל שתקנה מחבר אחר הזקוק למזומן.

מקור והיסטוריה של SDR

ה- SDR נוצר על ידי קרן המטבע הבינלאומית בשנת 1969, במסגרת מערכת השוויון הקבועה של ברטון וודס. מערכת זו כללה בכך שהמטבעות או השטרות שהונפקו היו חייבים להיות מגובים במאגרי זהב או מטבעות מקובלים (כמו הדולר). עם זאת, מגבלות הרזרבה של שני הנכסים הפריעו להרחבת הסחר ולצרכים המזומנים של אז. כדי לסייע בטיפול בבעיה זו, החליט קרן המטבע הבינלאומית ליצור את ה- SDR כנכס מילואים משלים.

כעבור כמה שנים ננטשה מערכת ברטון וודס וה- SDR איבד חשיבות. עם זאת, בשנות המשבר הפיננסי של 2008-2009 מילאו ה- SDR תפקיד חשוב במתן נזילות למערכת הפיננסית העולמית.

הערכת ערך SDRs

ערך ה- SDR מחושב מדי יום ביחס לסל מטבעות משוקללים (כלומר, כל מטבע מוכפל בגורם). נכון לעכשיו המטבעות הכלולים הם: הדולר (ארצות הברית), האירו, הרנמינבי הסיני, הין היפני והלירה הבריטית.

לגבי המשקולות, אלה מחושבים בהתחשב בייצוא המדינה המנפיקה ובמדד פיננסי הכולל: עתודות המטבע של המדינה המנפיקה המוחזקות על ידי הרשויות המוניטריות של מדינות או ארגונים אחרים, היקף פעולות החליפין המתבצעות. החוצה עם המטבע הנדון וסכום יתרת ההתחייבויות הבנקאיות הבינלאומיות וניירות ערך חוב בינלאומיים הנקובים במטבע זה.

אחת לחמש שנים נבדק הרכב הסל, כך שהוא כולל למעשה את המטבעות הרלוונטיים ביותר בהקשר הבינלאומי.

ריבית SDR

שיעור הריבית של ה- SDR נקבע כממוצע משוקלל של שיעורי הריבית של מכלול מכשירי חוב מייצגים בשוקי הכספים של המטבעות המהווים את סל הזכויות הללו.

חישוב הריבית מתבצע מדי שבוע ומשמש ליישום ריבית על מחזיקי SDR ולגבות ריבית למי שלווה.

מאפייני SDR

בין המאפיינים של ה- SDR בולטים הדברים הבאים:

• זה לא מטבע או זכות ביחס לקרן המטבע, אלא נכס שניתן להחליף במטבעות אחרים של המדינות החברות.
• הם מנוהלים על ידי קרן המטבע כפריטים חשבונאיים ומוקצים לכל מדינה חברה ביחס למכסות שלהם.
• קרן המטבע אינה יכולה להקצות לעצמה SDR.
• הוא משמש כיחידת חשבון של קרן המטבע וארגונים בינלאומיים אחרים כגון הבנק המרכזי האירופי או בנקים אזוריים העשויים להיות מורשים להחזיק ולסחור בערכי SDR.

מערכת מוניטרית בינלאומית