מלחמת מטבעות היא פעולה של מדינות שונות בפיחות מטבעותיהן להשגת שער חליפין נמוך או תחרותי.
למרות שזה עשוי להיראות כנגד פרודוקטיבי, הורדת ערך המטבע יכולה להועיל למדינות. הסיבה העיקרית היא להפוך את הסחורות הלאומיות לתחרותיות יותר בחו"ל. כמו כן, הורדת מחיר המטבע משמשת להקלת תשלום חוב ציבורי.
מדיניות כלכלית זו היא חלק ממערך המדיניות לרושש השכן. יתר על כן, היא מהווה אסטרטגיה פרוטקציונאלית.
כפי שנביא תגובה בהמשך, היא יכולה גם להפחית את כוח הקנייה של המטבע הלאומי. לכן, זה יכול להיות שלילי.
מנגנונים לביצוע מלחמת המטבע
המנגנונים להפחתת ערך המטבעות תלויים במשטר החליפין השולט בכלכלה:
- במשטרים של שער חליפין קבוע, הרשות המוניטרית היא זו שקובעת את ערך המטבע. לכן, בהחלטה, נקבע מחיר המטבע, באמצעות המנגנונים שקבע כל בנק מרכזי. במקרה זה, אובדן ערך המטבע מכונה פיחות.
- במשטרי שער חליפין גמישים נקבע מחיר המטבע עם תנודות ההיצע והביקוש. לכן, אין התערבות ישירה בשוק. המניפולציה מתבצעת עם הפחתת הריבית, למשל. במקרה זה, ההפסד בערך המטבע נקרא פחת.
- לבסוף, בשערי חליפין מעורבים או צפים מלוכלכים, בנקים מרכזיים מתערבים בשוק החליפין, פעולה זו מייצרת לחץ על מחיר המטבע ומורידה את ערך המטבע הלאומי. בנוסף, אתה יכול להגביל העברות או עסקאות מס כדי למנוע הגדלת אספקת מטבע חוץ. כל עוד אינך רוצה להשפיע על המחיר, הבנקים המרכזיים נשארים מחוץ לשוק.
מטרות מלחמת המטבע
המטרה הנפוצה ביותר של פיחות במדינות היא להגדיל את רמת היצוא. על ידי פיחות מטבע, המוצרים הלאומיים זולים יותר עבור זרים, וממריצים את התוצר המקומי הגולמי הלאומי.
מטרה נוספת כוללת צמצום הגירעון בסחר. גירוי היצוא (X) בדרך זו מרמז על ייבוא מייאש (M), שהולך ויקר עבור האזרחים. לכן, האיזון X-M> 0, משפר את מאזן הסחר במדינה.
הפסדי מלחמת המטבע
המפסידים העיקריים במלחמת המטבע הם אזרחי המדינה. עם הפיחות, הכנסות האזרחים מצטמצמות, מה שמקטין את כוח הקנייה של השכר.
כמו כן, עלייה באינפלציה נוצרת באמצעות אפקט המעבר. במילים אחרות, חלק מעליית שער החליפין נעקר מהמחירים הפנימיים של המשק.
לבסוף, המפיקים המקומיים מושפעים מעלויות גדולות. למשל, העלייה בשער החליפין גורמת לכך שחומרים מיובאים יקרים יותר.
דוגמה למנגנונים
כמה דוגמאות למנגנונים המשמשים לפיחות תחרותי הן:
- התערבות בבורסה: במקרה זה, הרשות המוניטרית יכולה לקנות מטבעות ישירות בשוק מטבע החוץ.
- אספקת כסף: זה קורה כאשר הבנק המרכזי מגדיל את סכום הכסף (המטבע הלאומי) הזמין. אתה יכול לעשות זאת באמצעות פעולות בשוק הפתוח (במקרה זה, מכירת אגרות חוב) או צמצום דרישות העתודה הבנקאית.
- עסקאות מס: ניתן לקבוע מס או שיעור עבור הכנסת הון זר. זה גורם לזרימה להאט ומצמצם את אספקת המט"ח.
- הגבלת העברות: הממשלה יכולה לקבוע גבולות קבועים לכסף שנכנס למשק באמצעות העברות, כגון העברות כספים. כמו כן, הם יכולים להגביר את הדרישות הביורוקרטיות להרתיע סוכנים.