שוק משני לחוב ציבורי בספרד

בשוק המשני של חוב ציבורי בספרד, חוב המדינה נמצא במשא ומתן ביורו הנסחר בשוק כאמור, והוא מורכב משטרות האוצר, אג"ח המדינה והתחייבויות המדינה.

הנפקתה מתבצעת באמצעות הליך מכירה פומבית תחרותית בשוק הראשוני, כאשר בנק ספרד משמש כסוכן הפיננסי של האוצר, כך שהוא יכול לעבור לפלח מסחר שני או לשוק משני.

מכשירי חוב נסחרים

לכן, מכשירי החוב הנסחרים בשוק זה הם:

• מכתבי אוצר

מדובר בניירות ערך קצרי טווח (תקופה מקסימאלית של 18 חודשים), עם שווי נומינלי מינימלי של 1,000 יורו, המונפקים בהנחה (המשמעות היא מתחת לסף, שהוא 100).

• אגרות חוב והתחייבויות של המדינה

מדובר בניירות ערך המונפקים לתקופה של שנתיים ומעלה. כאשר התנאים הראשוניים שהונפקו הם 3 או 5 שנים, הם נקראים אג"ח, ואילו תנאים הגדולים מ -5 שנים נקראים התחייבויות מדינה. הם מונפקים לפי שווי מינימלי של 1,000 יורו, אך עם ריבית תקופתית הנקראת קופון.

• רצועות

ניתן לחלק את הערכים הללו ולסחור בערכים אחרים. לפיכך, מאגרות חוב ל 5 שנים ניתן להשיג 6 רצועות, אחת לקרן וחמישה נוספות לכל קופון שהתקבל. טכניקת ההפרדה הפיכה.

• חוב במטבע חוץ

משקלו מופחת. זה מורכב מהלוואות וניירות ערך של שכר דירה קבוע נקוב בין ובדולר.

חברים בשוק החוב הציבורי

הבאים יכולים להיות חברים בשוק החוב הציבורי המשני:

• חברות ניירות ערך וסוכנויות.
• מוסדות אשראי ספרדיים.
• ESI ומוסדות אשראי המוסמכים במדינה אחרת באיחוד האירופי וגם כאלה שאינם מהאיחוד האירופי, כל עוד הם עומדים בדרישות מסוימות שנקבעו בחוק.

לא כל חברי השוק זהים, ישנן קטגוריות שונות:

• בעלי חשבונות בשמם

מוסדות פיננסיים המוסמכים על ידי האוצר, בעקבות דיווח של בנק ספרד, לרכוש ולתחזק חובות ציבוריים הרשומים בחשבונות שנפתחו בשמם ב- IBERCLEAR.

• ניהול גופים

שחקן מרכזי בשוק, הם אחראים על חיבור השוק בין חברים עם חברים שאינם חברים. הם מורשים לבצע חשבונות ניירות ערך ב- IBERCLEAR של אלה שאינם חברים בשוק. יש גופים עם קיבולת מלאה ויכולת מוגבלת.

• מקבלי שוק

יש להם סדרה של זכויות וחובות מיוחדות הן בשוק הראשוני והן בשוק המשני. עם הקמתה נועד לקדם נזילות ותפקוד תקין של שוק החוב הציבורי.

מַשָׂא וּמַתָן

שוק החוב הציבורי הוא שוק מבוזר. ניתן לשכור אותך בכל אחד מהתחומים הבאים:

1. התקשרות דו צדדית, במישרין או באמצעות מתווכים, על ידי בעלי חשבונות, הפועלים מטעמם או מטעם צדדים שלישיים.
2. במערכת ההתקשרות של הבורסה למדריד.
3. דרך מגזר הקמעונאות או משא ומתן של צדדים שלישיים עם בעלי החשבון.
4. בתוך הפלטפורמות קבלנות אלקטרוניות הבאות:
   • SENAF.
   • EUROMTS.
   • MTS ספרד.
   • BrokerTec.

בנוסף, כל אחד יכול למנות חוב ציבורי בחשבונות הישירים של בנק ספרד. עם זאת, אם ברצונך לפעול בשוק המשני (מכירה לפני הפדיון), עליך להיעזר בגורם מנהל. בחלק זה מורשים הפעולות הבאות:

• פָּשׁוּט

קונה ומוכר מסכימים כי נייר הערך מועבר עד למועד ביצוע החוזה. לקונה אין התחייבות לשמור אותם עד למועד זה, מכיוון שהמוכר אינו לוקח את ההתחייבות לרכוש אותם בחזרה לפני הפדיון.

בפעולות מזומנים פשוטות, ישנם חמישה ימי עסקים לכל היותר בין מועד ההתקשרות לתאריך הביצוע. עם זאת, בפעולות פורוורד פשוטות, מדובר ביותר מחמישה ימי עסקים, הצדדים רשאים להסכים כי הפעולה תוסדר על ידי הפרשים, כולל כל תאריך לתקופה.

• לְהַכפִּיל

בעל ניירות הערך מוכר אותם עד למועד ההפחתה, בהסכמה לרכוש ניירות ערך בעלי מאפיינים זהים באותו ערך נומינלי, בתאריך מוגדר ובמחיר מוסכם. ההבדל בין א רפו וזמני הוא הזמינות של ניירות הערך. (לִרְאוֹת ההבדלים בין repos לבין סימולטני).

מרכז ההערות בגין חובם של המדינה ואיבר קליר

בשנת 1998 הופרד פלח המסחר בסליקה ויישוב. בשנת 2003, עם הרפורמה בשווקים הפיננסיים שהובילה להקמת חברת האחזקות Bolsas y Mercados Españoles (BME), נוצרה IBERCLEAR. לפיכך, בכל הנוגע לתחום הסליקה וההסדר של הפעילות, רושמים חברי השוק את הפעילות בחשבונות ניירות הערך של IBERCLEAR, תוך שמירה על פעולות ופעילות משלהם עבור לקוחות בפנקס נפרד.

פרמיית סיכון

רווחיות החוב הציבורי מוסברת על ידי פרמיית סיכון של הפולט ונמדד בשתי דרכים:

1. לפי ההבדל עם הנפקת איכות האשראי הטובה ביותר במטבע. במקרה של ספרד, לפי ההבדל עם החוב הציבורי הגרמני. ביום 31 באוגוסט 2012, החוב הספרדי ל -10 שנים היה תשואה של 6.81%, והאיגרת החוב הגרמנית ל -10 שנים נשאה 1.33%. ההבדל בין אחד לשני של 548 נקודות בסיס, הוא מה שמכונה פרמיית סיכון.
2. במחיר ביטוח ברירת מחדל. דרך מדידה זו כוללת התבוננות כמה עולה לרכוש בשוק הגנה בין אי תשלום או ארגון מחדש של החוב הציבורי הספרדי, אשר מורכב בכך שאם מתרחשות חלק מההנחות הללו (ברירת מחדל, אי תשלום או ארגון מחדש) , מי שרוכש את ההגנה מקבל הגנה. חוזי גידור אלה הם חוזים נגזרים, והם נקראים CDS (החלפות אשראי ברירת מחדל).